吉利汽车2012相关财务报表分析_吉利汽车2012相关财务

1.吉利汽车旗下品牌

闷声发大财的吉利，这回又要搞大动作了。

12月1日，浙江吉利控股集团显示，原浙江吉利控股集团副总裁及首席财务官李东辉已正式接任浙江吉利控股集团CEO，安聪慧任浙江吉利控股集团总裁，吉利汽车集团CEO、总裁。

据介绍，李东辉于2011年4月加入浙江吉利控股集团，担任浙江吉利控股集团董事，2012年4月起担任沃尔沃汽车公司的董事会成员，?2011年5月至2014年3月担任浙江吉利控股集团执行董事，2016年6月至2020年11月担任浙江吉利控股集团副总裁及首席财务官，2020年11月起担任浙江吉利控股集团首席执行官。

2016年7月起担任吉利汽车控股有限公司(HK.0175)执行董事、董事会副，2016年12月起担任吉致汽车金融有限公司董事长，2017年9月起担任路特斯集团董事长，2018年9月起担任盛宝银行董事长。

从履历来看，李东辉在国内公司以及中外合营跨国企业中拥有超过20年的财务和企业管理工作经验，对战略风险管理、财务管控及资本运作等有着独到的见解，曾多次通过运营和资本运作，成功规避风险，实现了对公司战略和财务运作的系统管控，在公司的发展战略制定、财务管控、资本运作和合资合作等方面起到了至关重要的作用。2012年，李东辉荣获第六届中国CFO年会暨2012年中国CFO年度人物之“创新CFO”大奖。

以他的能力和资历胜任集团CEO自然是毋庸置疑的。

近年来，吉利控股集团在“战略协同、推动变革、共创价值”的使命下，一直在持续壮大规模，在全球多地兴建整车厂并组建合资公司。又是入股戴姆勒，又是合并沃尔沃……这次让李东辉担起大旗，估计是有意推动更大胆的商业规划运营，让有才华的李东辉掌握更大的主动权。

那么为什么是选择在这个时候呢？或与当前首要的沃尔沃合并事务有关。

今年2月10日，吉利汽车和沃尔沃汽车官方均发布消息称，双方正探讨两家公司业务合并进行重组的可能性，从而组建一个更强大的全球企业集团。重组后，吉利除了全资控股沃尔沃外，沃尔沃、领克、极星等品牌也将进入吉利的集团体系。并将合并后的业务香港和瑞典的斯德哥尔摩上市。

但到了7月下旬，沃尔沃公布的上半年业绩报告显示，由于疫情封锁限制措施导致供应链紧张，工厂停工，该公司上半年出现运营亏损。今年1-6月营收下滑14%至1118亿瑞典克朗，运营亏损9.89亿瑞典克朗，而去年上半年则获利55.2亿瑞典克朗。2020年上半年，沃尔沃在欧洲本土市场的新车销量暴跌38%，在中国和美国市场的销量下滑幅度也超过25%。

而在业绩报告公布前，吉利控股6月份表示，公司董事会已批准发行人民币股份于上海科创板上市的初步建议。因此，这两家公司的合并因此被暂时搁置，以推动监管部门的审批过程。

对此，沃尔沃发言人表示，由于吉利正在准备科创版上市，因此无法讨论两家公司的潜在合并事宜。一旦吉利完成与此有关的活动，谈判就会恢复。

而如今正是吉利即将完成科创板上市的节点。

9月初，吉利汽车正式向上交所提交了科创板招股书，招股书显示，本次募集资金投资项目拟投资总额为204亿元，其中拟使用本次募集资金200亿元。

9月28日，上交所科创板股票上市委员会召开2020年第83次上市委员会审议会议，会上审议了吉利汽车控股有限公司的首发事项。随后，科创板上市委发布公告，吉利汽车科创板首发过会。

至此，吉利汽车成为“科创板整车第一股”已然是板上钉钉的事实，那么，下一项重要集团事务自然就是重提吉沃两家的合并事宜。

目前吉利集团市值在262.7亿美元左右，而相关机构投资者对沃尔沃保守估值在120亿到180亿美元之间，两者一旦重组，将会诞生一个市值超过300亿美元的大集团。这个市值大概率将超越福特汽车367亿美元市值，并将直追上汽集团。

而且，由于吉利和沃尔沃之间各方面的互补，重组后的公司将会成为中国第一家世界性的汽车企业，而吉利本身也将因此进一步稳固自身在国内市场的地位，并为进军海外市场铺设好后路。对于二者而言，这都是一针强心剂。

所以，在这种对于关系集团重要发展前景的并购事务中，必然少不了一个经验丰富、兼具胆识与才华的旗手，而李东辉当之无愧。

相信在李东辉接任后不久，吉沃合并事宜很快就会有新的进展，李书福的全球化夙愿又近了一步。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

吉利汽车旗下品牌

虽然2019年的车市之难，让绝大部分上市车企在营收和利润上都遭到不同程度的下滑，但要想在这场竟汰赛中生存，关键还得看其“造血”功能是否强大。

众所周知，现金流相当于企业的“血液循环系统”，一旦失血或造血功能减弱，会直接加大企业风险。

同时，再结合着企业的负债以及相关投资行为，我们也基本能判断企业财务情况的健康程度，是否足以支持其后续战略的发展。

下面，根据目前已经披露了详细财报的车企，功夫汽车选取了几个典型，来一窥在竞争愈发加剧的环境中，谁能走得越稳越远。

1、吉利汽车：造车与“财技”齐飞

根据财报显示，吉利控股集团去年的总现金水平（银行结余及现金＋已抵押银行存款）达到了193亿元，较去年增长了23%。

其中，由经营活动产生的现金净额为125.38亿元，较2018年下滑了将近10%。虽然依靠主营造车业务“造血”的效果有所减弱，但吉利的各种“财技”也愈发熟练。

正如吉利在2019年12月发行的5亿美元优先永续资本证券，就是其融资能力的突出表现。

数据显示，吉利集团去年的总借款（包括银行借款及应付债券）增加21%至人民币41亿元。

2019年吉利集团的流动比率（流动资产╱流动负债）约为1.03，较2018年的0.98有所上升。这一数字背后反映的，是吉利的短期偿债能力正在逐步提升。同时，截至2019年末，吉利汽车的资产负债率为49%，同比下降1.3%，也说明吉利的财务情况比较良好。

近两年来，吉利通过先后对宝腾、路特斯、戴姆勒、美国飞行汽车公司Terrafugia的并购和入股，不断扩展业务版图的同时，也提升了其在行业中的全球话语权。相信愈发稳健的财务水平，也将助力吉利下一步全球化战略的实现。

2、长城汽车：“出海”提速，现金流需求增大

财报显示，2019年长城的资产总计为1130.96亿元，负债总计为586.亿元，由此可得其2019年的负债率为51.9%，较2018年的52.87%有所下降，说明长城汽车的财务状况有所好转。

虽然在长城汽车目前公开的这份未经审计的业绩公告中，我们仍未能看到详细的现金流数据，但长城在财报中表示集团主要以自有现金及银行借款满足日常经营所需。

众所周知，目前长城汽车正在加速全球化的步伐，海外扩张以及各大新工厂的建设，对于现金流的需求无疑将更大。

截至?2019?年?12?月?31?日止，长城汽车的短期借款为11.8亿元人民币，长期借款（含一年内到期的长期借款）为43.53亿元人民币，基本都是用于海外投资以及工厂建设。

不过，2019年长城汽车的流动比率为1.25，说明长城短期的偿债能力还是很强的，没有必要担心。

3、江淮汽车：现金流艰难转正，负债率仍然高企

2019年，江淮汽车的现金流在2018年-34.54亿元的情况下，终于艰难扭正为2.26亿元。

事实上，除了由经营活动产生的这项正现金流之外，江淮汽车2019年由投资活动产生的现金流净额也成功归正，为16.86亿元。江淮汽车方面表示，这一金额的增加主要系本报告期受限的结构性存款到期收回所致。

不过，就江淮汽车2019年的负债率来看，虽然68.75%的数值较2018年有所下降，但整体水平在行业中仍处于高位。

目前，江淮汽车自身不够过硬的产品实力和体系能力，是其仍陷入困境的关键。而且，就乘用车业务看来，江淮汽车去年的营收比2018年减少了13.43%，毛利率减少了0.59%。不过，其客车和商用车业务的毛利率都分别增了9.41%、2.78%，说明其商用车领域仍是江淮的利润主要来源。

虽然江淮汽车2019年归属于上市公司股东的净利润1.06亿元，较2018年成功扭亏，但在剔除补贴之后，江淮汽车在2019年度的扣非净利润实则亏损达9.78亿元。

财报显示，江淮汽车还有一笔应收但还未到账的38.82亿元的新能源补贴，但随着今后新能源补贴大面积撤退以及市场竞争加剧等因素影响下，江淮汽车目前更应努力提升产品竞争力和盈利能力。

4、北京汽车：压力下前行

北京奔驰不仅为北汽带来了丰厚的利润，也是其充足现金流的关键来源。

财报显示，北汽集团经营活动产生的净现金由2018年的217.3亿元升至2019年的人民币359.5亿元，同比增加65.4%。北汽方面表示，这主要是由于北京奔驰经营活动产生的净现金流入增加所致。

截至2019年12月31日，北汽拥有现金及现金等价物为493.2亿元，可谓“充足”。

虽然现金流有所增长，北汽集团的资产负债率也有所上升，由2018年的59.8%增至2019年的62.4%，同比上升2.6%，主要原因为负债增幅大于资产增幅。

值得一提的是，北京奔驰的贡献越大，就显得北京品牌的“造血”功能越弱。

虽然北京品牌2019年的收入较2019年增长了18%，为194.79亿元，但其毛利却由2018年的-35.16亿元减至2019年的-47.28亿元，亏损进一步加剧。

北汽方面表示，这主要是由于汽车促销，以及新能源汽车补贴退坡影响。不过考虑到北汽目前的销量构成中新能源汽车占据了大多数，应该是后者的影响更大。

对于北汽而言，如何摆脱目前的合资依赖症，是其要考虑的主要问题。

5、广汽集团：负债低于行业水平

从广汽集团公布的数据上看，虽然集团2019年的现金流较2018年有所下降，但整体的财务情况仍算比较健康。

2019年，广汽集团的现金和现金等价物约人民币?305.65?亿元，较?2018?年?的?380.66?亿元，减少约?75.01?亿元。

参考广汽集团去年年底的流动资产约为?568.65?亿元，流动负债约为?415.85?亿元，流动比率约为?1.37?倍，其短期偿债能力仍较强。同时，广汽集团2019年的资产负债率仅为40%，处于行业中较低水平。

整体来看，广汽集团虽然去年销量、营收和利润都出现了下滑，但其财务状况较为健康。同时，其日系合作伙伴销量的增加，也为广汽带来了可观的收益。

财报中显示，本报告期内投资收益约为?96.26?亿元，较上年同期增加约?6.23?亿元，主要是日系合资企业盈利增加、欧美系合资企业盈利减少，以及随产销量减少，上游汽车零部件联营企业盈利减少等综合所致。

去年广汽集团对研发的投入高达51亿元，这无疑也将对传祺品牌技术和产品带来提升，也会进一步提升广汽集团自主板块的核心竞争力。

6、功夫拍案

从上述几家车企的情况中可以看出，越发充足现金流对企业的后续发展起到关键性的作用。

事实上，在目前已经公布财报的车企中，功夫汽车发现它们大多数的负债率都较往年有所下降。这或许是反映出在车市未来愈发不确定的形势下，除了“储备余粮”，更要“轻装上阵”。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

吉利汽车旗下拥有吉利品牌、柯灵品牌、沃尔沃汽车品牌、莲花品牌、宝腾汽车品牌、几何品牌和六个汽车品牌，其中沃尔沃汽车公司于2010年8月2日完成了全部股权收购。

吉利汽车拥有的汽车品牌

吉利汽车是中国技术领先的汽车制造商，也立志成为最具竞争力和最受尊敬的中国汽车品牌。吉利汽车集团现拥有吉利汽车品牌、柯灵品牌和几何品牌，拥有宝腾汽车49.9%的股份和全部经营权，拥有豪华跑车品牌路特斯51%的股份。

2010年3月28日，吉利收购沃尔沃汽车公司，最终股权收购协议在哥德堡签署，收购沃尔沃汽车公司100%股权及相关资产(包括知识产权)。2010年8月2日，吉利董事长李书福和福特首席财务官路易斯·布斯出席在英国伦敦举行的交付签字仪式，吉利完成对福特汽车公司旗下沃尔沃汽车公司的全部股权收购。

吉利汽车企业宗旨

吉利汽车以“自主突破创新，融合全球智慧，掌握核心技术”为研发理念，实施“产品平台化”、“安全第一”、“能源多元化”、“智能科技”等战略。目前，吉利汽车集团已经形成了全球化的R&D体系，在中国上海、瑞典哥德堡、西班牙巴塞罗那、美国加州和英国考文垂设有五大设计和造型中心，在中国杭州、中国宁波、上海、瑞典和英国考文垂设有五大工程R&D中心。

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